一、 传统产业链的融资困境与供应链金融科技的破局价值

在实体经济中，以中小微企业为主体的产业链上下游长期面临“融资难、融资贵”的结构性难题。传统金融机构的信贷模式依赖抵押物和财务报表，而大量中小微企业恰恰缺乏合格抵押物，财务信息也不够规范透明，导致其融资需求与金融机构的风控要求严重错配。这种矛盾在纺织、陶瓷、大宗商品等长链条、资金密集型的产业中尤为突出。例如，在钢铁行业，贸易商因“库存占用资金+账期垫资”承受巨大压力，年资金缺口可达数千万元，资产负债率超高，而银行贷款通过率却不足30%。供应链金融科技的出现，正是为了破解这一核心矛盾。其本质是站在产业链整体布局的角度，综合运用金融科技，整合物流、资金流、信息流，在真实交易背景下，为核心企业及上下游企业提供系统性的金融解决方案。国家金融与发展实验室副主任杨涛指出，供应链金融是典型的内在化、自循环、更有效的产融活动模式，数字化与金融的结合带来了全新的支持方式。

二、 “双链联动”核心模式：以数据为纽带，连接产业与金融

“数智供应链+供应链金融”的“双链联动”模式，是当前供应链金融科技发展的先进范式。该模式并非简单的线上放贷，而是以产业数字化为基础，以数据为关键生产要素，实现产业与金融的高水平循环。

• 纵向深化：穿透产业链，激活数据价值：该模式首先服务于核心企业的数字化转型，通过搭建供应链金融科技平台，深入其产业链条，打破数据孤岛，实现信息流、物流、资金流、商流的“四流合一”。例如，京东科技为古井贡酒搭建平台，成功将服务穿透至二级经销商（多为个体工商户），让这些传统金融机构眼中的“白户”，能够基于与古井的真实贸易数据获得融资，极大提高了融资可获得率。这种穿透，使得原本沉淀在产业链中的、碎片化的交易数据被激活，成为可评估、可定价的信用资产。

• 横向扩展：构建生态网络，实现普惠金融：在纵向打通单条产业链的基础上，平台可以连接不同的产业链，让数据互通，形成一张彼此交织的产业互联网网络。例如，京东科技为江苏南通市打造的区域型供应链金融科技平台，初期以建筑产业链为试点，后期逐步推广至家纺、家具、农业等18条产业链，实现了跨产业的资源协同与数据共享。对于金融机构而言，平台提供了经过验证的、多维度的企业真实经营数据，使其能够基于更精准的风险画像，开发定制化的数字金融产品，实现从“主体信用”到“交易信用”的转变，从而将普惠金融服务精准滴灌至产业链末梢的小微企业。

• 科技赋能：非标资产标准化，提升对接效率：供应链金融科技平台的核心功能之一，是通过科技手段将产业链上产生的应收账款、存货、预付账款等“非标”金融资产进行标准化、数字化。平台对核心企业的各类资产规模进行分析和分层，然后依据不同资金方（如银行、保理公司）的风险偏好和价格要求进行智能匹配，输出资产，最终成为资产与资金高效对接的生态服务平台。这种模式不仅提高了资产对接效率，降低了中小企业的融资成本，也帮助金融机构拓展了资产类别并降低了获客与风控成本。

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三、 多元落地场景与差异化解决方案

供应链金融科技并非单一产品，而是需要根据不同产业的特性和核心企业的需求，提供定制化的解决方案。从实践来看，其主要服务于三大客群：产业核心企业、地方政府与产业园区、以及金融机构本身。

• 赋能核心企业，构建产业竞争力：对于像古井贡酒、新明珠集团这样的行业龙头，引入供应链金融科技平台意味着其发展模式的进化。在纵向上，它推动了以数智供应链为核心的数字化转型，将线性供应链升级为网状供应网，提升了供应链的效率和韧性；在横向上，它扩展了企业面向上下游生态的金融服务和技术输出能力，不仅促进了生态繁荣，更开辟了新的增长曲线，使核心企业进化为更具平台属性的“新物种”。例如，新明珠集团通过对接应收账款融资方案，为其全国3000多家一级运营商及上万家门店提供了便捷高效的融资渠道，这不仅事关经销商生存发展，也显著加快了集团自身的资金回笼。

• 服务地方产业，打造数字化集群：地方政府或产业园区通过搭建公共性、开放性的供应链金融科技平台，可以激活本地数据与金融资源，赋能本地商户和农户，促进地方特色产业的数字化转型与乡村振兴。南通市的“长三角产融公共服务平台”即是典范，它借助区块链、物联网等技术，验证交易真实性，帮助建筑产业链上的中小微企业尽早拿到工程款，平台加权平均融资成本较企业自身融资成本下降约50个基点（BP）。左木莲安数科也通过搭建本地化数据综合服务平台，参与“数据要素×”产业赋能项目，推动地方经济可持续发展。

• 助力金融机构，创新服务模式：对于银行、信托等金融机构，供应链金融科技平台提供了两大价值：一是系统搭建能力，帮助其快速构建线上化、智能化的供应链金融业务系统；二是运营与资产推荐支持，基于平台方的产业理解和数据风控能力，为其引流优质资产。例如，浙商银行通过与致景科技这样的产业互联网平台对接，依托其接入的全国9000多家纺织企业、70多万台织机的生产交易数据，为纺织行业海量小微企业提供了以前难以获得的信贷服务。京东科技也为中海信托搭建系统，结合自身风控与征信能力，为海油商城的下游经销商提供高效便捷的金融服务。

四、 技术架构与未来展望：构建开放协同的产融新生态

支撑“双链联动”模式的，是一套坚实的技术体系与开放的合作生态。京东云作为技术底座，提供了数智供应链一体化集成交付平台，衔接内外能力与资源，为供应链金融科技从京东生态走向千行百业提供了强有力的技术与生态支撑。这背后离不开大数据、人工智能、区块链等技术的深度融合。机器学习用于构建智能信用评估与风险量化模型；多方安全计算在保护数据隐私的前提下实现联合风控；产业知识图谱则用于深度挖掘产业链关联与风险传导路径。

展望未来，供应链金融科技的发展将更加注重生态化与开放协同。其目标不仅是解决单个企业的融资问题，更是要携手地方政府、产业集团、金融机构等各方，构建一个开放协同的生态体系。通过科技赋能，将更普惠的“金融活水”精准滴灌至实体经济最需要滋润的环节，化解历史难题，最终推动实现“科技—产业—金融”的高水平循环，为加快建设现代化经济体系、构建全国统一大市场贡献关键力量。